Moody’s считает гегемонию доллара непоколебимой в среднесрочной перспективе
Агентство не исключает, что использование доллара в расчетах и резервах может сократиться, но альтернативным валютам необходима некая привлекательность в лице ведущих центробанков, за понятным исключением ФРС.
Тем не менее, торговля между развивающимися странами растет, усиливаются и китайские попытки придать юаню больший вес. Кроме того, участившиеся попытки США использовать доллар как средство санкций, также снижают его привлекательность. Причем, достается не только «плохим» с американской точки зрения иранцам и россиянам, но и вполне респектабельным банкам Европы, вполне изрядно получившим штрафы в режиме т.н. «вторичных санкций». Тем не менее, Moody’s очень аккуратно обходит эту предельно опасную тему.
Доллар, по мнению спецов Moody’s Investors Service, дает участникам удобство и дешевизну расчетов. Насчет удобства можно и поспортить, а ценовое преимущество, неоспоримое сегодня, может быть утрачено в любой момент. Например, китайский регулятор демонстрировал поддержку банкам и крупному бизнесу по сопоставимым с ФРС ставкам. То же самое, хотя намного реже, демонстрировали и другие центробанки, в т.ч. и Банк России. Перевести подобные операции «на поток», задача, хотя очень сложная и чреватая разными последствиями, но не невозможная.
Доллару приписывается стабильность. Однако, она все больше напоминает выбор меньшего зла. Фокус же с триллионами долларов, вбрасываемых и изымаемых из финансовой системы, до сих пор вызывает стойкое ощущение предельной недобросовестности, за которую всему миру пришлось расплачиваться «опасениями инвесторов». В обеспечении стабильности доллара также есть спорные моменты. Например, сопоставимый размер экономики Китая никак не отражается в весе юаня в корзине валют. Прозрачность американского рынка также не очень убедительна. Устойчивость же американской экономики к торговому дефициту и вовсе не аргумент.
Упоминаемая неудача евро уравновесить доллар объясняется не фундаментальными причинами, а откровенной слабостью управления единой европейской валютой. Причем, само Moody’s утверждает, что если евро сумеет улучшить проникновение на рынки Латинской Америки и Азии, то его роль может вновь возрасти.
Значимость же юаня пока может повыситься если подобное решение примут основные центробанки. Вполне понятно, что ни ФРС, ни Банк Японии в их число не входит. Остается Англия и ЕЦБ. Тут также возможны варианты, не исключающие для доллара достаточно неприятные сюрпризы. Впрочем, россиянам, которых скоро отрежут от долларовой ликвидности, это будет интересно только академически.
Материалы партнеров:
Читайте другие новости:
Читайте также